（原标题：一周净流入358亿元！华泰柏瑞沪深300ETF成本轮救市最大赢家）

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2025年4月以来，美国总统特朗普针对对美贸易顺差的国家大幅加征关税，此举引发全球市场动荡。在此背景下，为应对股市的大幅波动，以中央汇金为首的国家队迅速出手，通过大规模买入ETF基金来稳定股市，起到了立竿见影的效果。

中央汇金增持ETF基金，主要是通过买入大型沪深300ETF基金等指数类ETF来实现市场维稳，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金等头部机构的沪深300ETF成为主要标的，近一周以来由6只ETF基金净流入超100亿元。这其中，“华泰柏瑞沪深300ETF”以近一周净流入358.40亿元的成绩，成为中央汇金重点增持对象。

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截至2025年4月9日，本周三个交易日该基金的累计流通份额增加96.59亿份，到达952.33亿份，相比上周增长11.28%，“华泰柏瑞沪深300ETF”成为本轮市场维稳的主要受益对象。下图是“华泰柏瑞沪深300ETF”的基金流动份额变动趋势：

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而实际上，早在2024年“华泰柏瑞沪深300ETF”就因中央汇金买入而规模暴增，其规模从2023年底的1310.87亿元暴增至2024年末的3596.27亿元，增幅高达174.34%，成为市场瞩目的焦点。从“华泰柏瑞沪深300ETF”的财报披露的前十大持有人来看，可以清晰的看出中央汇金的增持路径，其持仓比例在2024年显著提升。

截至2023年12月31日，“华泰柏瑞沪深300ETF”的前十大持有人持有份额比例合计仅29.16%，其中中央汇金持仓比例为16.68%；而到了2024年6月30日，前十大持有人持有份额比例大幅增加至65.94%，其中中央汇金以两个投资主体“中央汇金投资有限责任公司”和“中央汇金资产管理有限责任公司”分别持有58.70%和1.20%；截至2024年12月31日，中中央汇的持有份额比例进一步增加，“中央汇金投资有限责任公司”和“中央汇金资产管理有限责任公司”分别持有39.89%和29.78%，合计占比69.67%。

下图是2024年12月31日“华泰柏瑞沪深300ETF”的前十大持有人持有份额比例：

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规模暴增之下管理费率下降的压力来袭，华泰柏瑞基金急需多元化发展

正是中央汇金的加持下，“华泰柏瑞沪深300ETF”在2024年实现了规模增加和管理费增长的双丰收，其管理费收入从2023年的5.69亿元跃升至2024年的11.28亿元，增幅达98.24%。

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不过，从管理费收入在2024年的增幅来看，要远低于该基金的管理规模增长幅度，这表明基金公司在规模扩张的同时，可能采取了更为审慎的费用策略，以吸引更多投资者。而实际上，在管理层号召降费的背景下，“华泰柏瑞沪深300ETF”自2024年11月21日起管理费用率从0.5%调整为0.15%，下降幅度高达70%。由于降费时间点接近2024年年底，其对管理费收入下降的影响还未在2024年财报中充分体现，但2025年该基金的管理费收入或将面临显著下滑的压力。

就华泰柏瑞基金全公司来讲，在“华泰柏瑞沪深300ETF”2024年规模的强劲增长带动下，公司整体业绩也实现了快速增长。2024年公司的营业收入达到23.13%亿元，同比增长31.69%；净利润7.30亿元，同比增长45.53%，收入和净利润均创出历史新高。

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然而，“华泰柏瑞沪深300ETF”单只产品的管理费收入占据公司总收入的48.12%，“华泰柏瑞沪深300ETF”的管理费率下调必然会对华泰柏瑞基金的整体收入造成冲击。不仅如此，华泰柏瑞基金截止2025年3月31日的管理规模为6683.93亿元，其中ETF基金的总规模为4531.90亿元，ETF基金规模占公司总的管理规模比例为66.78%，所有大型基金公司中占比最高。在ETF基金竞争激烈普遍面临降费压力的背景下，华泰柏瑞基金将面临巨大的收入增长压力。

而以混合型基金为代表的主动管理类权益基金在公司产品结构占比较低，这种相对高管理费率的产品一直没实现突破性增长，公司对ETF基金的依赖始终没有缓解。下图是公司混合型基金的规模变动情况，2023年以来处于下滑态势，截止2025年3月31日，公司混合基金的管理规模454.18亿元，占比不足10%。

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实际上，进一步查询公司具体产品的情况，根据wind数据统计，截止目前华泰柏瑞基金管理费率超过1%的产品共58只，合计规模仅220.97亿元，占公司总管理规模3.29%。可见，在ETF费率大幅下降的背景下，华泰柏瑞基金急需多元化发展，增加高费率产品占比，来应对收入下滑的压力。